聯發科雲端 ASIC 布局仍待驗證：目前還不能說景氣風險已降低

聯發科表示，大型資料中心 ASIC 專案預計自 2026 年起貢獻營收。至於全年 ASIC 營收逾 20 億美元、Google TPU 案的分工與量產時程，查得的官方資料都未確認。2025 年第二季手機業務占營收 52%，高於智慧裝置平台的 43%。要判斷 ASIC 是否改變營收與獲利結構，還得看公司後續揭露。

聯發科正把晶片設計能力延伸至雲端 ASIC，為手機業務以外增加新的收入選項。不過，公司目前公布的資訊，只能確認大型資料中心 ASIC 專案預計自 2026 年起貢獻營收。這還不足以證明 ASIC 已讓營收更穩定，或帶動毛利改善。發布者：anson4139 先看目前的營收組成。聯發科 2025 年 8 月合併營收為新台幣 641.83 億元，年增 44.08%。這是單月數字，無法單獨判斷成長來自哪項業務，更不能據此認定 ASIC 已是主要成長來源。 2025 年第二季，手機業務占營收 52%，智慧裝置平台占 43%。手機業務占比仍較高，與「智慧裝置平台已超越手機」的說法不符。要確認產品組合是否轉變，應持續對照公司後續季報與法說資料。 ASIC 的營收規模與認列時程，也要分清公司已說明的內容和市場預期。聯發科在 2025 年第二季法說會逐字稿中表示，大型資料中心 ASIC 專案預計自 2026 年起貢獻營收。該逐字稿沒有確認全年 ASIC 營收逾 20 億美元，也未公布客戶名稱、合約金額或個別專案分工。 Google TPU 合作案同樣尚未獲公司資料確認。查得的法說會內容只提到聯發科正與多家雲端服務商洽談，沒有點名 Google，也未說明 TPU 專案的設計分工。因此，第四季量產、由聯發科負責 I/O Die，以及 SerDes 等技術用於特定合作案，都不能當成已確認的事實。這不代表 ASIC 布局沒有價值。若專案依預期開始貢獻，聯發科有機會把既有晶片設計、低功耗與高速連接能力拓展到資料中心，增加手機以外的業務來源。但有新營收，不等於景氣風險已經降低。公司尚未量化 ASIC 對毛利的影響，也未提供客戶與專案能否持續增加的資料。接下來可按順序追蹤：先看公司何時開始認列資料中心 ASIC 營收，再核對法說會是否更新專案時程；同時觀察客戶與專案是否增加，以及公司有沒有提供足以評估獲利品質的資訊。若缺少相關數據，就不宜推定毛利改善，也不能只憑產品占比變化判斷手機業務依賴下降。月營收公告能確認營收變化，不能說明成長來自哪項業務；產品占比則可從季報或法說簡報核對。至於 Goog

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