Marvell 用股權綁 Google 大單，AI 客製晶片競爭規則改寫
Marvell 擴大與 Google 的客製晶片合作，最高可解鎖約 122 億美元持股利益；背後是用股權換長約、用採購量換成長的 AI 晶片新打法。
📌 來源： techorange.com/2026/08/20/marvell-google-broadcom 【20260820 半導體】【Marvell】【Marvell 用股權綁 Google 大單，AI 客製晶片競爭規則改寫】 發布者：anson4139 Marvell 這次和 Google 擴大客製化晶片合作，不只是晶片訂單，還把「股權」一起放進談判桌。🤝 根據協議，Google 可在未來以每股 206.58 美元購入最多 5,897 萬股 Marvell 普通股，潛在持股價值約 122 億美元。 但這不是 Google 先砸 122 億美元入股，而是把多數認股權和未來實際採購掛鉤：Google 購買愈多，能解鎖的股權也愈多。 認股權的歸屬結構從 Marvell 2027 會計年度第三季一路到 2033 會計年度結束；若 240 批全數歸屬，對應的合作產品累計營收可達約 1,200 億美元。 這套模式也意味著風險與誘因並存：若 Google 全數行使認股權，新增股份約相當於 Marvell 現有總股數的 7%，現有股東權益會被稀釋。📈 更值得注意的是，Marvell 不是第一次這樣做。2024 年 12 月，Marvell 也曾向 AWS 發行與 Trainium、Inferentia 晶片採購掛鉤的認股權，這次與 Google 的規模更放大約 14 倍。 合作內容也不只 TPU，還涵蓋 AI 推理加速器、儲存控制器、網路介面控制器、記憶體介面控制器，以及近記憶體運算等解決方案，顯示 Marvell 想一路切進 Google AI 基礎設施的更多層級。🧠 另一方面，Broadcom 仍與 Google 保有長期合作，雙方今年 4 月才簽下延續至 2031 年的協議；但兩家公司爭取超級客戶的方式，已經明顯不同。Marvell 用股權換長單，Broadcom 則更依賴技術、規模與議價能力守住合作。 AI 客製晶片戰場正在從「拼效能」進化成「拼合作模式」。誰能設計出更有吸引力、也更可持續的客戶綁定方式，接下來就更關鍵了。🚀 #Marvell #Google
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